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医药带量采购降价超预期 概念股躺枪暴跌(附机构解读)
2018-12-07 09:54:31
财联社
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财联社12月7日讯,6日,备受市场瞩目的4+7城市带量采购试点进行了最为关键的议价谈判。其中,上午是企业进行价格的申报,进而敲定预中选企业。下午则是预中选企业进行再议价。

这次谈判降价幅度很大,降价60%~70%很普遍,而有的甚至降价90%以上。“我们压力很大,做产品几乎赚不了什么钱了。”有参与谈判的企业在上午的竞价结束后对记者表示。

受此消息影响,今日开盘医药股继续昨日下午下挫态势。医药板块整体下挫超2%,普利制药、华东医药、乐普医疗惨遭跌停,京新药业、恒瑞医药等位居跌幅榜前列。

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医药板块

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乐普医疗

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华东医药

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恒瑞医药

此次谈判的结果也是几家欢喜几家愁。从已有的信息来看,上市公司中华海药业(600521.SH)与京新药业(002020.SZ)可谓是收获满满。两家公司的股价在6日也是逆势翻红。其中,华海药业6个品种中标,而京新药业则中标3品种。值得注意的是,华海药业的帕罗西汀、利培酮以及京新药业的左乙拉西坦均因降价充分而跳过了下午的议价环节,这也意味着这些产品的预中标价即中标价。

延伸阅读:什么是“带量采购” 对药企有何影响?

何为“带量采购”?简单来说,“带量采购”就是在招标公告中,会公示所需的采购量,投标过程中,除了要考虑价格,还要考虑你能否承担起相应的生产能力。

机构解读

国海证券研报中提到,带量采购规则为最低价中标,而且是独家中标,因此对于纳入带量采购的品种,市场都较为谨慎:①中标的不确定性,意味可能失去或者获得一个大市场。②中标价格的不确定性,尤其是仿制药已经有2家以上品种,为了抢得市场,部分企业可能大幅降价抢得市场。首批品种招标落地后,市场也将看清不同竞争格局品种的降价影响。

中国银河证券认为本次试点方案很可能是药品采购演化及行业控费降价大趋势中的非革命性事件,多数规则在历史上曾出现。一方面影响力度需待明确回款机制及带量执行情况,另一方面史上再严厉的招标降价也取决于产品竞争格局。此次议价虽严苛,但我们认为相关品种可能会有不少于4个流标。此外,受制于一致性评价进度,形成全国性影响尚需3-5年时间。

华金证券认为虽然本次“带量采购”仅以 11 个城市作为试点,但政策落地后其他省份基于财政、医保等方面的压力也会陆续跟进。待更多地区实行“带量采购”模式以后,国内仿制药的市场格局将会发生较大变化,大部分企业非核心的品种会放弃进行一致性评价,聚焦于核心产品,同时之前普遍存在的大量“僵尸批号”将会消失,最终实现行业去产能的效果。

平安证券则认为由于本次带量采购仿制药降价幅度大超预期,短期内需规避仿制药投资主题,我们建议关注具备更深护城河且受带量采购影响较小的细分领域,包括创新药、高端医疗设备及耗材、口腔医疗等。

财联社声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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